Финансовая экспертиза и оценка бизнеса для выкупа доли

Юрист учредителя обратился в ГНК при подготовке корпоративного спора. Собственник предполагал, что часть решений топ-менеджмента принималась в ущерб интересам компании. Требовалось проверить спорные операции и установить их влияние на финансовые показатели.

Для исследования предоставили бухгалтерские данные из 1С, управленческую отчётность в Excel и внутренние отчёты за три года. Следующей задачей была оценка бизнеса для определения условий выкупа доли.

Мы сопоставили бухгалтерский и управленческий учёт с первичными документами. Отдельно исследовали три группы операций.

Договоры на маркетинг и консалтинг — около 12 млн ₽

При проверке выявили подрядчиков, связанных с менеджментом, отвечавшим за продвижение продукции. Сопоставление отчётов подрядчиков с работой сотрудников показало дублирование части работ. В заключении также отразили выводы о завышении стоимости услуг.

Около 12 млн ₽ — общий объём исследованных договоров. Эта сумма сама по себе не равна размеру ущерба: значение имеют фактически выполненные работы и обоснованность расходов по каждому эпизоду.

Премии и бонусы — 18,8 млн ₽

Изучили основания выплат и порядок их согласования. В исследованных материалах выплаты не были привязаны к утверждённым показателям эффективности и не получили коллегиального одобрения, предусмотренного внутренними регламентами. Общий объём этих премий и бонусов составил 18,8 млн ₽.

Заёмные договоры — около 16 млн ₽

Проанализировали условия займов, движение денежных средств и влияние обязательств на финансовый результат предприятия. В заключении отразили выявленные отклонения от рыночных условий и их экономические последствия.

Сумма займа, проценты и убытки — разные показатели. Поэтому объёмы договоров, премий и займов нельзя механически сложить в единую сумму ущерба.

Оценка бизнеса после финансового анализа

Для оценки действующего предприятия применили доходный подход. Расчёт денежных потоков опирался на данные отчётности с корректировками по результатам исследования спорных расходов и условий финансирования.

При такой нормализации важно различать разовые расходы, обычные затраты бизнеса и долговые обязательства. Основная сумма займа не становится прибылью при исключении спорной операции; влияние процентов и величина долга требуют отдельного учёта.

Юрист получил два документа:

• Заключение по финансово-хозяйственной деятельности — исследованные операции, экономические выводы и расчёт влияния на показатели компании.
• Отчёт об оценке рыночной стоимости бизнеса — стоимостная основа для обсуждения условий выкупа доли.

Материалы передали юристу для подготовки позиции в корпоративном споре и обоснования условий выкупа доли.